期权市场的交易数据,显示未来一周波动将加剧,静待变盘。
上周(2019年7月8日-7月12日)股市在经历了周一的大幅下跌后,进入了4天的窄幅震荡区间,成交量持续萎靡。
衍生品期权市场上呈现出的行情和我们上周发布的策略吻合,卖方享受了难得的购沽价格双降的幸福时光,而买方只能通过日内交易或多腿策略来弥补时间价值以及波动率双重下降的损失,但是偏低的波动率和波澜不惊的期权衍生品价格走势往往预示着接下来波动的加剧,正如平静的湖面下,也许正在发生裂变。
如上图所示,自从6月中下旬的隐含波动率高企后,便呈现一路平缓向下趋势。下图Put隐含波动率也同样走低,但是平静的波动率随时存在反弹的可能,投资者需要留好“预备队”,防止反扑。
整体而言,认为期权卖方应尽早兑现大部分收益,同时留足子弹应对即将到来的末日轮交易,故应将头寸更多的从Theta暴露上转移到正Vega中。
期权买方则可以适当布局,但最好采取价差策略,防止到期时间价值的过快衰减。
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