作者：郭翰博士
来源：大岩资本（ID：jasperam）
未来一周市场的看空情绪依旧会蔓延，认沽的隐波仍将上行，出现了少有的认购隐波低于认沽的情况，但认购隐波也许会因为突发的政策刺激而大幅波动，值得提防。
上周的五个交易日（2019年8月5日-8月9日）上证指数下跌3.25%，且周线上仍处于下跌轨迹中，认沽的隐含波动率从16%、17%的水平急剧上升至22%-24%左右，与之相对应的则是认购期权隐含波动率的大幅下降，此消彼长，便出现了少有的我们称之为反向中国式波动率微笑曲线，但越是异常的情况，越要防范突发的政策刺激，使得曲线扭转。
从上面两幅图也可以看出，put的隐波经过半个月的整理，已经上升至一个新的平台区间。而call的隐波则陷入了1个月的低点。
在偏谨慎的市场环境下，连股指的贴水都处于加大趋势中，压低delta、gamma等传统常规风险暴露值，利用稳健的套利策略攫取收益或许才是这种环境下的优质高胜率策略。
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