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2019-09-02   作者：郭翰

大岩衍生品周报 | 期权揭示：隐波适中，市场宽幅震荡

作者：郭翰博士

来源：大岩资本（ID：jasperam）

01 期权的预言

认购和认沽隐含波动率都处于近期适中分位，代表了指数的上下两难，市场将进入宽幅震荡期。

02 预言的解释

上周的五个交易日（2019年8月26日-8月30日）上证指数下跌-0.39%，周线上仍处于震荡区间中，认沽的隐含波动率与认购隐含波动率同等虚值程度的偏离仍达到了2%-3%，但其中位数均普遍向上移动，预示在接下来的市场中，多空均谨慎，都仍等待导火索驱动行情驶离震荡区间。

从上面两幅图也可以看出，call和put的隐含波动率均呈现逐步上移的趋势，但多空双方仍谨慎。

03 期权的操作 

适当的比例价差策略适合于此类波动率适中行情，上有赚取时间价值的头寸，下有预防波动率突然升高的仓位，并且最好call和put两边都做，把握更大。