作者:郭翰博士
认沽期权即使面临50指数第二大权重股茅台屡创新高情况下都并未降低其波动率,可见市场对于下跌的担忧并未消除,谨防下周市场权重股下跌风险。
上周的五个交易日(2019年8月12日-8月16日)50指数上涨1.88%,但周线上仍处于下跌轨迹中,认沽的隐含波动率与认购隐含波动率同等虚值程度的偏离达到了3%-4%,偏离度进一步拉大,预示在接下来的期权交割期到来前的8个交易日,市场很可能再次迎接下跌洗礼。
从上面两幅图也可以看出,put的隐波中位数仍在上行,而call的隐波则继续陷入低点徘徊状态。
在继续偏谨慎的市场环境下,只能压低delta、gamma等传统常规风险暴露值,利用稳健的套利策略,或者有备兑的收取残余时间价值策略或许才是这种环境下的优质高胜率策略。
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